은시장 업데이트

5월 01 2018 12:00 PM

2018년 4월 29일/Clive P. Maund

Clive Maund는 시장 분석가로 수많은 트레이더들과 투자자들에게 분석 보고서를 제공한다. Clive Maund의 분석보고서 구독료는 연 $600이다.

 

 

일부 인내심이 부족한 투자자들이 끝없는 하락장세 흐름으로 인해 지쳐가고 있으나, 이 글을 읽는 독자들은 인내심을 갖자. 지금과 같은 지속적인 하락장 흐름이 사실은 은의 호황을 앞두고 우리와 같은 투자자들에게 은 투자 포트폴리오를 쌓을 수 있는 시간을 벌어주고 있는 것이기 때문이다. 지금 현재는 달러 반등으로 인해 금처럼 상승세가 억제되고 있지만 이러한 현상이 앞으로 계속 지속되지는 않을 것이다. 금과 마찬가지로 달러는 대부분의 다른 화폐에 대응해 반등할 것이나, 다시 급등할 것이다.

 

금과 마찬가지로 은 역시 거대한 헤드숄더 저점 패턴을 기록하며 빠른 속도로 끝을 향해 달리고 있다. 현재 하락세인 관계로 은이 최저점에 도달했다는 점은 금과 비교해 덜 분명하지만, 이는 일반적으로 하락장세 끝으로 갈수록 은이 금에 비해 실적이 저조한 점을 고려하면 정상적이다. 이러한 특징은 아래 10년 추세 차트에서 확인할 수 있다. 대부분의 투자자는 10 피트 막대에서는 은에 투자하지 않는다. 장기적으로 수익을 기대하기에는 너무 낮기 때문이다. 그들 대부분은 상승세를 선호하며, 지나치게 낮은 가격에는 매력을 느끼지 못한다. 물론, 우리는 이러한 상황을 더 선호한다. 단순히 현재 은 가치가 낮기 때문만이 아니라 은 관련 주식이나 은 ETFs처럼 레버리지 할 수 있는 은의 기준가가 낮아 앞으로 큰 변동이 시작되기 전에 포트폴리오를 쌓을 수 있기 때문이다. 얼마 전 한 투자자가 저에게 당신이 은 가격이 오른다고 했는데.. 그렇게 말한 후 이틀 뒤에 가격이 떨어졌어라고 불만섞인 내용의 메일을 보냈다. 그리고 난 그 메일에 당신은 그런 자세로는 절대 돈을 벌 수 없어! 당신과 달린 난, 가치가 오를 것이라고 믿고 기다리는 사람이야!”라고 답했다. 다음 차트로 넘어가기 전에 10년 추세 차트에서 한가지 더 주목할 점은2015년과 2016년 초에 마지막으로 헤드숄더 저점을 찍은 이후부터 지난 2년 동안 은 거래량이 확연하게 꾸준히 늘어나고 있다는 점이다. 금에 비하면 여전히 적은 거래량이지만 은 거래랴이 증가하고 있다는 것은 분명히 긍정적인 신호이다.

은의 3년 추이 차트를 살펴보면, 최근 몇 달 동안 은이 금에 비해 실적이 저조했다는 점이다. 물론 기서은 전체 사이클을 고려했을 때 굉장히 일반적인 현상이며, 여전히 오른쪽 어깨(right shoulder)에서 크게 벗어나 있지 않다. 다시 말해 은 투자에 속도 내기에 좋은 시기라는 것이다. 비록 달러 강세가 지속되는 등 여전히 몇가지 약점도 있으나, 앞으로 하락장세는 제한적일 것으로 보인다. 사실, 지지선에 가까워진 가격 하락과 지속적인 거래량 증가를 통해 가격은 코일스프링과 같이 보인다. 이러한 현상은 앞으로 큰 변화가 예상될 때 보이는 현상으로, 대부분의 투자자들은 투기꾼처럼 방관만 하고 있을 것이다. 

이제 6개월 추세 차트를 살펴보자. 은이 단기적으로 광범위하게 중립적인 추세에 있음을 있다. 4월 중순에 형성된 다소 드문 피노키오 코(Pinocchio Nose)” 패턴은 투자자들이 은 투자에 갑자기 혈안이 되면서 생긴 기대가 달러 반등으로 무너져 내렸을 때 급격한 단절이 생기면서 발생했다. 다시 말해, 은은 아직 반등할 준비가 되어있지 않으며, 달러 영향으로부터 멀어질 때까지 기다려야 한다는 것을 의미한다.  4 중순 COT가갑작스럽게 악화됐면서 투자자들이 당황했다. 이는 그리 의미가 있는 현상은 아닌데, 상업 기관의 포지션과 대형 투기자들의 포지션이 증가하고 있으며, 이러한 거래가 하락세를 형성할 수준에 이르기까지 갈길이 멀기 때문이다. 이것과 관련해 한가지 중요한 사항은 COT 눈에 띄게 개선된 시기와 동일하다는 점이다. 이는 금과 모두 금속이며, 최근 동안 금속이 서로 지지부진한 상황에서 벗어나고 있고, 특히 COT 하락세를, 은은 강한 상승세를 보이고 있다. 4 중순에 보인 흐름은 금과 은이 서로 일반적인 상태로 돌아가기 시작했으며, 이는 반등과 호황을 앞두고 있는 좋은 신호이다.

가격에 달러가 미치는 영향은 시장 업데이트에서 다룰 예정이다. 금과 은이 함께 움직이기 때문에, 금과 마찬가지로 은에도 적용된다. 지리정치학적으로 은에 미치는 영향 역시 시장 업데이트에서 다뤄진다.

결론적으로 은은 현재 헤드숄더의 최저점에 다달았으며, 오른쪽 어깨에서도 크게 벗어나지 않아 지금이 바로 은에 투자하기 좋은 시기이다. 물론 자체를 비롯해 은화, 관련 주식, ETF 모두 포함하며, 이를 준비하는 투자자들은 이를 알고 있으며, 선물과 옵션도 포함한다.